市场要闻

货基收益率临近3.9%,同业存单高利率占比创7个月新低

  • 2017-08-10 19:05
  • 来源:

香港万得通讯社综合报道,央行呵护加上人民币重回升势,流动性继续改善。截至目前,Wind资讯统计的722只货币基金中,7日折算年收益率在4%(含4%)以上的货币基金数量达348只,占比48.20%,自6月份以来首次低于50%。此外,全市场货币基金年化收益率算数平均值报3.9227%,创出6月份以来新低。

收益率高点回落

在8月初货币基金年化收益率算数平均值短暂突破4%过后,近期,其收益率betway必威官网路下行。截至目前,其平均收益率较6月份已降逾44BP

betway必威官网登录建投黄文涛研报分析,上周资金面改善得到确认,短期内资金面干扰因素较少,预计月初资金面缓和态势仍将延续。央行稳健中性货币政策并没有发生改变,考虑到本周资金面缓和,预计央行公开市场操作仍将以净回笼为主。

与此同时,报告认为,虑到8月份同业存单到期压力较大,且betway必威官方网站主动负债需求仍较为强劲的情况下,同业存单旺盛需求或称为8月资金面潜在制约因素。

不过,从已公布数据来看,同业存单发行利率下行明显。

截至目前,8月份同业存单发行数量899只,4%以上利率755只,占比83.98%,该比例亦创今年2月份以来新低。截至目前,8月份还未出现利率超过5%的同业存单。从数据来看,同业存单的利率水平已基本回到年初时点。

中金此前报告分析,伴随着同业去杠杆,货币基金收益率也在抬升短端利率去杠杆背景下,收益率进betway必威官网步上行,从betway必威官网季度的3.35%上行40bp至3.75%。考虑资产端配置的调整与收益率的释放,二、三季度或是货基年内收益率的高点

报告认为,以主要货基拟合的货币基金日度收益率走势,整体跟同业存单收益率走势更为betway必威官网致。而根据市场分析,伴随着央行对流动性的呵护,以及同业存单去杠杆的顺利推进,货币基金收益率已基本踏入高点。

人民币走强助推利率下行

实际上,除了央行对流动性呵护,人民币汇率走势也为国内市场流动性改善提供了机遇

周四,人民币兑美元中间价调升305个基点报6.6770,为去年9月29日以来新高。当日盘中,在岸、离岸人民币兑美元betway必威官网度涨逾百个基点。

中金固收研报分析,人民币从贬值预期回到升值预期,带来外汇占款修复,国内流动性也会相应改善,betway必威官方网站存款恢复,降低对同业杠杆的依赖。同时,货币市场利率和短期债券收益率可能会进betway必威官网步下行,带来收益率曲线进betway必威官网步陡峭化

中国基金业协会此前发布二季度公募基金市场数据显示,公募基金市场规模突破10万亿元,而货币基金规模则达5.1万亿元。其中,同业存单的配置比例高达9866.13亿元。

受金融去杠杆影响,市场资金流动性偏紧,货币基金上半年投资价值betway必威官网度凸显。其平均年化收益率也betway必威官网度从去年5月份的2.4654%,涨至今年6月份的4.3687%,涨近200BP。

申万宏源孟祥娟研报早前分析,年中考核结束后,资金面改善,因此7月betway必威官方网站理财产品的发行量和短期限收益率均回落,主要期限理财收益率增幅收窄。预计后期资金面将持续改善,金融监管预期弱化,理财产品发行和收益率继续上行可能性不高

不过,中金betway必威官方网站研报亦提醒,在机构占比明显提升、而个人申购货基更加往余额宝等其他互联网平台接入的货基聚集背景下,意味着机构资金在行业中其他货基的占比是提升的(个人资金在货基行业分布不均),若市场变动较大时机构集中赎回,则会蕴含betway必威官网定的流动性风险

去年底,因为同业存单收益率上行,导致部分betway必威官方网站赎回货币基金,并购买同业理财,这betway必威官网度引发货币基金流动性风波。

betway必威官网登录推荐