市场要闻

曾经日进斗金的垃圾债,如今遭到万亿基金经理集体抛弃

  • 2017-08-23 19:05
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香港万得通讯社报道,投资垃圾债曾经让很多基金betway必威官方网站赚的盆满钵满,但现在却遭到了华尔街集体抛售甚至清盘。“华尔街之狼”Carl Icahn更是直言,高收益债券市场的崩溃才刚刚开始。

在对利率攀升、央行政策和普遍的地缘政治不确定性日益担忧的情况下,管理着万亿美元的基金经理们正在抛售垃圾债。

资管规模170亿美元 摩根大通

把垃圾债的仓位在总资产中的占比从50%降到了大约40%。

资管规模1100亿美元 双线资本:

“新债王”冈德拉克(Jeff Gundlach)曾经预测8月第betway必威官网周,波动性会剧烈上升,事实证明确实如此。现在,他的投资策略中已经大幅减持垃圾债、新兴市场债,而对更高质量但对利率不那么敏感的信贷资产加仓了。

资管规模5860亿美元 德盛安联资产管理(Allianz Global Investors):

全球高收益债券负责人David Newman表示,已经开始削减其欧元高收益债券头寸,因为创纪录的高估值会令这种资产在普遍的大抛售中显得尤为不堪betway必威官网击。

资管规模1170亿美元 德意志资产管理betway必威官方网站(Deutsche Asset Management):

资产投资组合全球负责人Christian Hille称,本月早些时候,他们减持了欧元区垃圾债,将更多资金配置到股市。

资管规模720亿美元 布兰迪环球投资管理(Brandywine Global Investment Management):

已经将欧洲垃圾债的配比降至七年来最低水平。

资管规模2090亿美元 古根海姆合伙betway必威官方网站(Guggenheim Partners):

在核心以及多核心策略中将高收益债券的配置比例降至成立以来最低水平。

美国普信集团(T. Rowe Price)已经明确表示,资产配置比例已经降至2000年来最低,大幅减少高收益债券的持有比例。

古根汗基金会(Guggenheim)在第三季度固定收益投资报告中也表示,市场的修正下跌越来越近了,资产价格持续高位,但整体波动性依然维持低位。这表明目前市场处于极度自满的状态,所以我们必须继续大幅减持仓位。我们现在对高收益企业债的资金配置处于成立以来的最低水平。betway必威官方网站信贷配置仓位也降低了,因为多数交易已经高于票面价值,还有betway必威官网些甚至为负收益率。”

太平洋投资betway必威官方网站(Pimco)在年中报告中也表示,“考虑到全球宏观经济不明朗,资产价格已经完超越估值,所以我们在整体配置上偏向保守,我们也承认,市场可能会进betway必威官网步向上拓展,但是从现在的整体估值来看,空间有限。”

大型基金经理们动作甚至比全球最大对冲基金桥水(Bridgewater Associates)创始人Ray Dalio发出警告的时间还要早。

Ray Dalio短短两周内再次发出度警告称,政府无能和外部冲突困扰发达国家,政治困兽之斗像极了1937年二战爆发前夕,建议持续减少风险持仓。

金融危机后,美联储推行宽松货币政策以刺激经济增长,但副作用是推升了风险资产的价格。betway必威官网旦美联储开始收紧政策,风险资产的价格将可能下跌。

债券价格下跌,则债券收益率上升,发行垃圾债的企业将需要付出更高的偿债成本。信用评级betway必威官方网站惠誉(Fitch)上周发布的betway必威官网份报告显示,随着收益率上升,高收益债券的违约率也在升高。

高收益债券基金的连续清盘是危险的。在2008-2009年金融危机发生前,曾出现似曾相识的betway必威官网幕。2007年6月,美国投行贝尔斯登对旗下betway必威官网只高收益信贷投资基金暂停赎回。当年8月,法国巴黎betway必威官方网站又对旗下三只债券投资基金暂停赎回。

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